最近一则关于许家印的重磅消息在金融圈掀起热议——

香港高等法院任命中国恒大清盘人为许家印家族相关资产的接管人，冻结其全球范围内价值上限为77亿美元（约合人民币550亿元）的资产。而其中冻结的还包括了许家印拥有实际控制权限的“消极信托”账户。

一时间，“许家印家族信托被击穿”的说法被传得沸沸扬扬。

但是事实真的如此吗？真的被击穿了吗？所谓“消极信托”又是什么？

在这里小帮想说：事情还不到那一步，不要被传闻所迷惑。

接下来，就跟着小帮一起，拨开迷雾，看看这场“信托风暴”背后的真实情况。

01

77亿美元被冻结，接管人上场！

2025年9月，香港高等法院正式对许家印作出裁决：

任命中国恒大清盘人为许家印家族相关资产的接管人，冻结其全球范围内价值上限为77亿美元（约合人民币550亿元）的资产，包括33家境外公司、7个银行账户（含中国银行、汇丰银行等账户）及多处物业、豪车等。

该裁决的背景源于2024年6月，科尔曼法官对许家印下达马雷瓦禁令（Mareva injunction），禁止许家印不得转移或处置全球资产，同时还要求他向恒大集团通报其个人所有价值5万港元以上的资产信息，并须在7日内通过宣誓书确认。

但是，许家印却没有遵守该禁令。

于是，这次法院裁决不仅全面冻结资产，还任命恒大清盘人为接管人。

同时由于被纳入冻结范围的还包括许家印实际控制的“消极信托”账户，也让“许家印家族信托被击穿”的说法被传得沸沸扬扬。

02

真被“击穿”了吗？

在此前先给大家解释一下消极信托是什么？

消极信托即“裸信托”（bare trust），空有信托之名，并无信托之实。

在香港高等法院的判决书中，法官提到：“若资产仅以消极信托形式持有，则可行使查布拉管辖权（一种资产冻结令 ）。而即便涉事被告在严格信托法意义上对相关资产不享有法定或衡平法上的权利，只要其对该资产具有某种控制权、支配权或其他接触权，仍可行使查布拉管辖权，关键在于实际控制权的实质存在。”

所以对于许家印的“消极信托”，法院可行使“查布拉管辖权”进行冻结。

但是冻结≠被击穿。

清华大学法学博士杨祥对《华夏时报》记者分析时指出：“尽管在裁判文书中法官强调，许家印拥有实质控制权的几个离岸信托账户，同样纳入到接管人接管的范畴，但法官也强调，实施接管的目的是防止资产的耗散风险或其他可能导致资产消散的危机，确保许家印夫妇遵守禁令，无法违规转移资产。”

《每日经济新闻》记者在判决书中也并未发现有关信托的相关判决。

根据公开的判决文件，法院在裁定中明确限定了接管人的权限边界：仅授权其“识别、保全与调查”许家印的相关资产，确保77亿美元冻结令执行及资产现状维持，同时删除了接管令草案中可能赋予接管人“处置资产”的条例，且未就信托本身的设立合法性、受益权安排、资产归属等核心法律属性作出任何终局性判定。

所以目前，还远没有到“击穿”信托，以信托资产来偿还许氏债权人的债权的阶段。

这场围绕信托架构的法律博弈仍处于“调查期”而非“终结期”。

许家印离岸家族信托“彻底击穿”实属误读。不过可以预见的是，随着“清盘人”查清资产状况、核实法律关系，许家印通过家族信托所持有的资产将逐渐现形。

03

信托本身没问题，关键在目的！

“信托”这个词听起来很神秘，但其实并不复杂，简单说就是一种“代管+分配”的法律关系。

举个例子，如果你手里有100万，担心孩子太小乱花，就可以交给一个值得信任的人帮忙保管，每个月固定发一点生活费，等孩子30岁时再全额继承。

这就是信托最朴素的逻辑，它的法律价值在于将所有权、控制权、收益权分开。

换句话说，资产虽然不再挂在你个人名下，但你依然可以通过信托条款“掌控”资产的流向与使用。这种安排不仅能有效规避婚姻纠纷、经营风险，还能实现财富的有序、长期传承。

而“离岸信托”是指在境外特定司法管辖区（如开曼群岛、英属维尔京群岛、香港等）设立的信托架构，借助当地灵活的法律、税务和金融政策，实现资产保护、税务优化与财富传承等目标。

所以信托本身并无问题，关键在于使用目的。例如家族财富的跨代传承、海外资产的税务规划、保障子女教育、养老支出等等，而这些都是法律鼓励的、合法的财富规划行为。

但如果信托的目的变成了“藏匿资产”或“规避司法”，则难逃法律的审视与追责。

虽然本次事件中香港高等法院尚未“击穿”许氏家族信托，但它向有家族传承意愿的投资人传递了一个明确信号：法律尊重合法信托，但绝不容忍其被滥用为欺诈工具。

对于有意向设立家族信托的人群而言，信托的有效性必须建立在合法、诚信的基础上。真正的安全不在于架构多复杂，而在于是否合规、透明、经得起法律检验。

如果你也希望提前规划自己的财富布局，或对家族信托、财富传承、税务规划等话题有兴趣，欢迎私信小帮~

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