作者：移民帮美国专家、达人卢迪(Lucia )。

　　听众朋友们大家好，今天我们来讲一下金融市场的基础知识。也是我们的第四讲，前面三堂课我们介绍了为什么我们要去做投资，如何合理进行家庭资产配置，投资应该做一些什么样的规划和风险的规避。可是我们的钱投在哪儿呢？毫无疑问，都是投在金融市场里面。

　　那说到金融市场，实际上最大的两个市场，也是普通老百姓投资投得最多的地方，就是债券市场和股票市场。

　　如果你想做一个很稳妥的投资，利益低一点没关系，希望每年拿到的利息是固定的，不是很想亏本金，那就买债券。

　　如果你说我有一大笔闲置资金，这笔钱全部都没了也不会影响到我的生活，那我可以投到股票市场里面，因为我不担心亏本的可能，我是期待它能够给我更高的收益。

　　加息对债券市场的影响

　　那再说回债券市场，大家觉得债券好像很复杂，我从来都搞不清楚它怎么运行，好像今天加息了对债券也好，怎么减息了对债券也好呢？我就搞不太清楚怎么回事。

　　咱们这样想一下，如果这个债券是不流通的，也就是说我开了面包店，我问你借了钱，这个合同只有我们两个人在里面，没有其他第三方了，那整个证券市场的价格，它是加息降息，对于我们两个没有任何影响。

　　但是今天有一天你突然间不想等我慢慢还钱了，因为你着急用钱，那你就又去找了一个人，你说我这边借出去了20万块钱，现在还有15万没有收回来，我现在急着用钱，要不然你能不能把这个债券你买走，咱们俩协商一个价格，不一定是15万，然后你买完了你去接着拿那5%一年的利息。所以因为开始有了交易，这个就有市场价格了。

　　那什么样的债券价格高呢？当然了，利息高的债券价格高，因为后面能拿的利息高，大家愿意花更多的钱去买。那利息低的债券呢？价格也就比较低。所以这件事情是相对的。

　　那加息会导致什么呢？如果现在整体市场加息了，那如果说加息的日期好是11月30日，可是我们两个的债券签署协议签在5月30日，比11月30日要早，这个协议已经签了，我们的利息5%就不能动了。

　　可是如果谁在11月30日之后发行新的债券，由于整个市场政府要求债券利息要往上提高，所以他发行的债券可以用6%来发，不一定用5%来发。所以他发的债券就会更抢手，因为他的利息更高。

　　那我们之前的债券，由于只能停留在5%的位置上，那它的市场的惹眼度就没有那么高，导致它的价格可能就要变低一点。

　　这就说了，加息对债券市场是什么样的影响呢？长期以来，对债券市场是利好消息，因为最终大家是通过赚取利息来收获债券的投资的，所以加息是一个直接的好消息。

　　可是加息当时新发行债券的公司还没有，都是现有在市场上发行债券的公司，大家一听说要加息了，都愿意去买新公司的债券，纷纷去卖掉那些旧的公司的债券。所以旧公司的债券价格就会降低。那在短期内加息会导致整个债券市场价格的下降。

　　所以加息对于债市，短期可能不是一个好的消息，但是长期绝对是一个好消息。这样我就搞清楚债券市场的价格和利息之间的关系了。

　　加息对股票市场的影响

　　加息对债券市场的影响讲完了，我们讲一下加息对股票市场的影响。

　　大家知道，现在金融市场的两大投资方向，一个就是债券市场，一个就是股票市场，所以这两个市场上的钱加起来就这么多，如果我投了债券市场，就没有钱投资股票市场了。

　　那么加息大家都觉得，加息那以后债券变得更值钱了，所以我们更愿意去投债券市场。大家就会把钱慢慢地从股票市场里面拿出来，去放到债券市场里面。所以加息对于股市是一个利空消息，它会让股市在短时间内跌一下，因为资金被撤走了。

人民币贬值对债市和股市影响

　　那咱们再讲一下货币升值和贬值的影响，最近人民币贬值非常厉害，这个尤其是人民币对美元，大家就觉得这个消息来得太可怕了，我们要赶紧换一些美金来做投资。

　　那贬值是不是一个非常差的消息呢？也不一定，看这个事情从哪个方面去入手思考。打个比方，如果说人民币贬值的时候，它对美金贬值，那现在就是美金升值了，美金升值就说明美元购买力更强，原先一美元可以在中国兑换6块钱，6块钱比方说我们可以买6块糖，但是现在可以兑成7块钱了，7块钱就可以买7块糖。所以它的购买力就上升了。那大家都喜欢持有美元，对吧？

　　那所以人们纷纷地把人民币换成美元，在美国做投资，那这样美国整个投资市场的钱就变多了，钱一变多，市场价格就要涨。所以美元升值对美国股市和债市都是一个很好的情况。

　　那可是人民币贬值了，人们把人民币投资的钱抽走投到美国来了，对中国是一个好事还是坏事呢？

　　其实人民币贬值也不一定是个坏事，因为中国还是一个出口国家，出口国家就说明我们制造的东西卖给其他的国家。那这样人民币的购买力下降了，是不是我们卖的东西就更便宜了，卖的东西更便宜，其他国家就更愿意来买了。所以在实体的进出口上，它实际上是一个利好消息，在金融市场上贬值是一个利空消息，升值是一个利好消息。我们把这个事情也搞搞清楚。

　　那还有一个政策叫做提高存款准备金，前几年一直在讲，今年这个央行又提高存款准备金了，好像存款准备金离我们生活挺远的，它对市场有什么影响呢？其实提高存款准备金就说明，银行在另一家银行或者在央行存的钱，他存一块钱，原来本来可以往外贷8块钱，现在他存一块钱，只能往外贷出来7块钱了，那所以这个货币市场总的资金量变小了。

　　资金变小的话，实际上跟加息的利诱，跟加息的效果是一样的，对于债市和股市短期内都不是一个特别好的消息，但是长期内，对于债市可能是个好消息。

　　切勿把投资和投机混为一谈

　　讲到这里我们就开始讲一下我们个人去做投资了，很多人把投资和投机混为一谈，实际上这是两码事。

　　咱们打个比方，搓麻将，为什么我们把麻将叫做赌博呢？因为搓麻将的时候每个人都出一些钱，打个比方，今天我们四个人一人出两百块钱，搓麻将，搓了一宿，四个人每人200块，还是800块，只是说不再是每个人200块了，可能那个赚钱的人赚了600块钱，另外一个人持平，剩下两个人亏本，亏没了。所以搓了一宿麻将，没有任何人创造价值，还是这800块钱，可能创造一点精神财富，就是那个赢钱的人比较开心而已。

　　但是实际的生产力还是这800块钱，可是做投资就不一样了，做投资我把钱像刚才，有人把钱投给我这家面包店，我拿它去生产面包，我拿去卖，我赚了钱，所以做投资是创造新的生产力的。

　　那只要是创造生产力的，这就叫做投资，没有创造生产力，这个钱从你家变到我家，这就叫投机。

　　合理的投资回报是多少

　　那合理的投资回报是多少呢？一般来讲，如果我们投资到土地和固定资产的话，打个比方说房产，那合理的投资回报就等于通过通货膨胀率，如果通货膨胀率是5%，它的投资回报应该就是5%。我们知道过去20年中国的楼市涨得很快，大家也都知道楼市有泡沫，由于各种政策经济的原因，实际上合理的楼市的投资回报率超过了5%。你知道，如果有一天这个泡沫要是崩盘的话，还是很可怕的。

　　那如果生产型企业的话，它是在创造GDP的，所以这些企业合理的投资回报率它就等于今年整个国家的GDP，当然上下有浮动是正常的，有些企业做得好，有些做得不那么好。

　　如果严重超过GDP，这家企业可能在这几年有了创新，有了改革，能够达到这样高的生产效率，但是它会不会长期持续下来呢？很难说。

　　所以一般到了一家企业它高速成长，一年200%、300%的成长，持续几年之后，大概到5年到10年之后，就要递减到可能百分之二三十的成长。那最后，就还是要递减到这个GDP的增长速度。

　　所以合理的投资回报不是那么高的，打个比方，我们今年去种水稻，春天种下来，哪怕就是在海南种，一年收三茬，那是300%吗？不是，因为有成本，要浇水、要施肥、要锄草，有这么多的人工，最后还要把这个谷粒脱壳，再给它运到市场上卖，扣了这些成本可能也就只有100%的回报率。

　　所以没有什么投资能够给你特别特别可观的回报的，我们要对投资市场有一个非常正确的认识。

　　那说到这儿，就要考虑到庞氏骗局了，很多现在国内流行的一些其他国家进来的投资，号称一年给百分之几百的回报，其实这是庞氏骗局，也就是用后面来的人投的钱给前面的人回报，只要不断地有新人在投钱，老人就可以赚到钱，如果这根链条一断的话，所有的人都开始亏钱了，那进来的越新的人亏的钱越多。可是很多人识破不了，因为老百姓们不懂得金融市场的规律，他就觉得他们有股权拆分，他们是一拆分新人跟老人的钱混在一起了，好像没有问题。

　　但是说白了，你要看它的钱有没有投资到房地产实体经济当中去，如果没有投资，只是钱这样在滚动的话，它一定是个骗局，一定是拆东墙补西墙给你的利息。这样的投资是非法的，也是非常危险的，强烈建议大家不要去投。

　　其实今天讲这一课的初衷就是让大家认识到，什么样的市场是可以投资的，什么样的产品是要投资的，什么样的东西是不要投资的。对于要投资和不要投资的取舍，取决于你所投的钱有没有为这个社会创造生产价值，如果创造了生产价值，这个投资是值得的，如果没有创造，那尽早去找创造生产价值的投资方式。

　　好的，今天就讲这么多，谢谢大家的收听，如果有问题，欢迎大家留言。谢谢。