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全球资产配置热点问答:配置比例如何设置?各国投资前景如何?

资产配置 基金 黄金
2017-06-21 18:12

  北京时间6月15日(周四),起司会特邀澳洲富甲国际金融学院院长张彝伦,从近期法国、韩国与英国等各国大选过程和结果,来看国际金融市场的风险与投资机遇。并在直播结束后进行了线上问答,以下是部分精彩问答回顾。

  问题1:请问量化对冲基金的收益率大概是多少呢?

  答:量化对冲基金根据不同的规划,风险报酬一年大概有10%-30%的获利机遇,这是保守型。积极型一年有100%以上的报酬也不排除,高风险高报酬。

  问题2:请问如果资产全部都在国内,应该拿出百分之多少的资产进行全球化配置?

  答:这个问题要根据个人的全球化程度,以及不同区域也有所不同。

  在中国台湾,高净值资产人士大概会配置30%在国际资产方面。香港的调查的数据显示,高净值资产人士有50%配置在国际资产方面。新加坡的人会持有70%。所以建议如果资产全部在国内,应该从10%-30%逐步增加全球化资产配置。因为在全球化的进程当中,投资人了解了全球资源配置的各种概念以及全球资源配置的各种资产类别以及区域,最终配置比例是非常个性化的。

  简单说,在资源配置方面,可以考虑分成大类资产配置,包括传统投资的股市、货币、债券,以及另类资产包括商品、期货、对冲基金等。这些属于大类资产。在区域资源配置当中,可以考虑包括美国、欧洲、新兴国家等来进行配置。所以这个问题就是根据每个人对于这方面的需求理解来做规划。

  问题3:请问英国脱欧,那这个过程会持续多久? 对德国在欧盟内部有什么影响?

  答:基本上,英国脱欧需要通过国会投票决议起动脱欧程序,在跟欧盟谈判当中,整个进程少说1-2年的时间。为什么这次英国执政党会提前宣布选举,就是想要拥有更多国会机制,在与欧盟谈判时有一个更强硬的谈判筹码。但是此次大选结果出乎意料,大选执政党失利,所以这次脱欧如果没有执政党的高度支持度,就无法强硬的谈判,会让整个脱欧比较拖泥带水。

  对于德国在欧盟内部有何影响?基本上德国可能会针对英国所负担的责任来进行强烈谈判,反过来英国也必须要付出他对整个包括难民包括欧盟的经济的支持。在目前整个政策形势好的情况下德国总理再度连任的可能性也非常高,基本上德国只要跟法国巩固好,有助于整个欧洲政治形势的稳定,整个欧盟的经济也逐步复苏,所以欧洲有可能会在2018年也开始起动加息,对整个欧盟形势是乐观的。

  问题4:请问进行海外资产配置,房地产可以占多大比例?各国的投资前景各如何?

  答:基本上国人持有房地产的比例,高达国人平均资产的八成以上,这个比例如果在国际发达国家中,大概是30%-40%。目前在澳洲也有很多中国人投资房地产,整个形势一片看好,但我认为,整个资源配置当中不应该偏重单一资产,所以说在房地产的比例建议不宜超过50%,适度的要投资一些全方位的资产,包括大类资产有很多类别,包括商品资产,包括全球股市债市都可以。

  各国的投资前景问题蛮大的,简单从全球各区域来分析,美国现在起动加息,美股也是涨到一个高度,这几天在回落,美国大体上还是领先全球在复苏。因为加息代表失业率下降就业情况不错,所以经济在复苏,整个股市也都还可以。所以,基本上美国的风险就是川普总统的独特言行政治倾向会让投资人有所担心。

  欧洲在政治稳定的情况之下,美国经济成长与欧洲其实是相对的。欧元也是今年最强货币,未来欧洲区实际上是乐观的。整个大洋洲,商品稳定上涨中,最近澳洲股市与澳元也都变得乐观。各发展中国家,主要新兴国家商品价格稳定,也都稳健的成长。考虑到未来日本还是会引导货币宽松,日本的股市相对乐观。

  总的来说,美国谨慎,日本、欧洲都相对乐观,英国在脱欧的情况下应该是短期不是很乐观,但长期还是可以找机会入手英国资产。

  问题5:请问请问除了黄金,还有哪些避险类的资产,适合普通投资者购买?

  答:一般就是股市。在风险来到时,有资产会大幅度下跌,反之有风险资产会上涨,除了黄金以外还有美元、美国国债,都有这样的避险性质,此外还有一个货币就是日元。全球金融风暴中,最强货币就是日元。所以普通投资者可以考虑投资美国国债。

  一旦有大的风险事件,日元在短期会强劲升值,除非这个风险不断持续,否则日元会有几天到数周的强行增值,但是以目前日本的政策以及货币政策还是会引导日元趋向贬职。所以避险资产方面,除了黄金以外,美元国债、日元都适合投资者在风险来到之前布局持有。

  问题6:请问现在海外市场的资产品种哪些更值得中国投资者选择?

  答:基本上海外市场的资产分成大类资产,包括股市、债券、货币等传统资产,另类资产包括对冲基金、私募基金、商品期货、房地产等。建议资产配置要多元化,另外中国投资人刚进市场可以考虑全球基金,让全球基金经理人帮你选择跨区域类别。

  在全球各区域,区分成发达国家,有美国、日本、欧洲,还有新兴国家,基本上可以考虑全球基金,购置多元化的对冲基金,让整个资产更活络,不只限于股市涨跌,这些避险基金对冲基金可以双向操作,比如英镑下跌当中,对冲基金可以做空英镑。中国投资人可以考虑全球股票型基金以及多元化的避险品种。

  问题7:请问逢低买黄金,在资产配置中,不同阶段的投资者配置多少黄金资产比较合适呢?

  答:如果刚进行全球资产配置,黄金的比例可以从10%-20%逐步配置。因为黄金在过去几年当中,从2011-2016年是呈现下跌趋势,2016年开始上涨,之前2001-2011年也有十年上涨,所以我们认为黄金是十年上涨五年修整。2016年开始,全球的央行开始布局黄金外汇储备,有助于黄金回归到长期上升的趋势。投资者可以考虑在适度的低点逐步布置黄金资产。因为黄金如果没有成为杠杆交易,一般属于比较稳健的长期保值商品,建议在时期成熟时可以考虑配置到三成。

  问题8:请问现在是进场股市的好时机吗?美股、英股、欧洲股市等各有何利弊?

  答:以美股来论,美国的科技股纳斯达克在重挫当中,包括川普的政治风险政治危机还没有度过,所以美股可以考虑先暂缓。英国股市也要等到英国的政治形势明朗,毕竟现在执政党需要找小党来联合执政。

  但是在英国脱欧的形势当中,英镑利率走低以及英国经济已经逐步在复苏,所以脱欧之后英国是减少对于欧盟的经济负担,我们认为其实英国股市可以有一个走空的机会。德国股市在法国总统大选的预期形势好转而上涨。未来在德国总理连任之前,德国股市有可能会有一个预期政治形势好转的上升横行,可以再过一两个月布局买进。

  问题9:请问最近几个大国先后大选,请问未来股市和商品的整体走势如何?

  答:未来的股市在短期受到美元加息,以及美股缩减资产负债表的形势之下,会对股市短期有影响,未来股市短期两三个月形势比较不是很乐观。但是每个地方有不同的情况,商品价格一直都不错,包括黄金整体也是乐观,还有整个大宗商品都是一片利好,所以今年的基调是全球商品价格回稳。

  各个主要新兴国家受到商品价格影响蛮大的,也可以从这些国家的经济成长以及股市的反应来看整个商品价格的乐观程度。所以,可以考虑持有商品货币,比如说澳元,兰特等。所以,对于未来股市和商品价格,我们认为股市是短期先别考虑,未来商品价格还是整体是乐观的。

  想要了解更多资产配置的相关内容,可收看张彝伦的《从各国总统大选,看国际金融风险与投资机遇》完整讲座,扫描下方二维码即可收听。如果您希望一对一的咨询,也欢迎大家加小起司(微信号:xiaoqisizhibo)为好友,通过小起司或拨打400-085-6660预约咨询。

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